【吹氧管】在出口增長(zhǎng)“熄火”和消費(fèi)萎靡不振的背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已越來越倚重投資。投資能在多大程度上挽救國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)？它會(huì)將經(jīng)濟(jì)增速帶向何方？盡管這些問題現(xiàn)在看起來仍顯得撲朔迷離，但我們可以從一些關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的“觀察窗”效應(yīng)管窺今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
      從邏輯上講，既然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要在更大程度上依賴于投資的增長(zhǎng)，那么那些左右投資增長(zhǎng)的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)自然成了觀察經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)。但即便如此，判斷這些關(guān)鍵行業(yè)的走勢(shì)依然讓人大傷腦筋。
      一則來自媒體的消息稱，2009年新年伊始，中國(guó)鋼材價(jià)格便從去年11月份的低谷開始反彈，熱軋鋼板價(jià)格于1月6日攀升至人民幣4070元/噸——2008年11月中旬該價(jià)格曾經(jīng)一度跌至人民幣2850元/噸。而商務(wù)部近日公布的報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)自12月觸底反彈至今已經(jīng)連續(xù)5周上漲，平均漲幅達(dá)15%。
       鋼價(jià)上漲傳遞了什么信號(hào)？是經(jīng)濟(jì)全面逆轉(zhuǎn)的標(biāo)志嗎？恐怕還不能這么樂觀。一些分析將近期鋼材價(jià)格的反彈歸因于中央提出的4萬億投資計(jì)劃的刺激。但4萬億的投資計(jì)劃能在多大程度提振鋼價(jià)？要知道，這4萬億中央只拿出1.18萬億，地方政府還要湊齊剩下的2.82萬億的配套資金。再者，這4萬億的使用范圍是從2008年11月至2010年，平均下來一年不到2萬億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及像房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)這樣的鋼鐵消耗大戶。
　　從這個(gè)角度看，鋼價(jià)的真正反轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的復(fù)蘇，在更大程度上依賴于房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資的全面擴(kuò)張。從目前的形勢(shì)來看，情況似乎并不盡如人意。以房地產(chǎn)投資為例，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2008年下半年以來，房地產(chǎn)投資增速一路下滑。2008年上半年房地產(chǎn)投資13196億元，同比增長(zhǎng)33.5%；1－7月為15884億元，同比增長(zhǎng)30.9%；1－8月為18430億元，同比增長(zhǎng)29.1%。1－9月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)26.5%，1－10月為23918億元，同比增長(zhǎng)24.6%。1－11月為26546億元，同比增長(zhǎng)22.7%。
　　我們注意到，一向唱好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的某國(guó)外大投行，日前也對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)的景氣潑涼水。他們認(rèn)為，首先，由于企業(yè)爭(zhēng)相儲(chǔ)存現(xiàn)金，2009年中國(guó)的民間固定資產(chǎn)投資可能進(jìn)入停滯狀態(tài)。如鋼鐵消費(fèi)大戶房地產(chǎn)開發(fā)已經(jīng)顯著降低了投資開發(fā)的力度。其次，2009年鋼鐵出口市場(chǎng)可能持續(xù)疲弱。此外，國(guó)內(nèi)需求在激勵(lì)措施推動(dòng)下的恢復(fù)速度仍不確定，而這是影響鋼鐵需求的重要因素。實(shí)際上，其對(duì)鋼鐵行業(yè)的不看好，顯示了對(duì)中國(guó)“保增長(zhǎng)”的擔(dān)心。
　　“保增長(zhǎng)”是中央政府的宏觀目標(biāo)，這一國(guó)家目標(biāo)對(duì)于企業(yè)的現(xiàn)實(shí)意義，要通過信貸、行業(yè)增長(zhǎng)、市場(chǎng)交易、利潤(rùn)等具體環(huán)節(jié)來實(shí)現(xiàn)。政府推出巨額投資、替老百姓花錢的目的，是實(shí)現(xiàn)GDP數(shù)字的增長(zhǎng)目標(biāo)，但如果關(guān)鍵行業(yè)的增長(zhǎng)不能“配合”，恐怕最終的增長(zhǎng)還會(huì)有不確定性。吹氧管

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